1.铜价或迎季节性回升，需求端有望反弹

随着春节长假的结束，生产活动逐渐回归正轨，多个行业对原材料的需求也开始回暖。电线电缆行业在经历了2月的传统淡季后，生产活动随着季节性的回升，线缆需求有望逐渐增强。同时，国内空调行业正值生产旺季，2月需求传导有望进一步增强，为铜价提供有力支撑。

特别值得一提的是，新能源汽车行业在免征车辆购置税政策的刺激下，产销有望继续增长，从而拉动铜等原材料的需求。尽管每辆新能源乘用车的免税额上限可能对消费增长产生一定制约，但总体来看，新能源汽车市场仍将是铜需求的重要增长点。

综合以上行业趋势，我们可以对铜价的未来走向进行初步分析。

首先，电线电缆行业在2月份的淡季表现对铜价构成一定的压力。由于行业需求疲软，企业采购备库不积极，对铜等原材料的需求相应减少。这可能会导致铜价在短期内面临一定的下行压力。

然而，随着春节假期的结束，生产活动的季节性回升将带动电线电缆行业需求的逐渐回暖。这将有利于铜价的稳定与回升。同时，空调行业的生产旺季也将为铜价提供支撑。空调作为铜的主要消费领域之一，其需求的平稳增长将有助于稳定铜价。

另一方面，新能源汽车行业的免征车辆购置税政策对铜价具有双重影响。一方面，政策的实施将促进新能源汽车的产销增长，从而增加对铜等原材料的需求；另一方面，每辆新能源乘用车的免税额不得超过3万元，可能在一定程度上限制了新能源汽车的消费增长，对铜价构成一定的制约。

综合来看，虽然短期内铜价可能受到电线电缆行业淡季的影响而面临一定的下行压力，但随着生产活动的季节性回升和空调、新能源汽车等行业的平稳增长，铜价有望逐渐企稳并呈现回升态势。同时，政策因素也可能对铜价产生一定影响，需要密切关注相关政策的变化。

总体来说，铜价的未来走向将受到多个行业的共同影响，包括电线电缆、空调和新能源汽车等。在综合分析行业趋势和政策因素的基础上，我们可以对铜价的未来走向做出初步判断，但具体走势仍需结合市场实际情况进行观察和验证。

2.回顾假期期间LME铜行情走势

春节假期期间，LME铜价波动受多种因素影响，近期呈现先抑后扬趋势

近期，铜价在多个交易日内呈现出不同的走势。2月16日，期铜价格攀升，这主要得益于全球铜库存的下降以及市场对中国将出台更多经济支持措施的积极预期。

在之前的交易日中，2月15日，期铜价格继续上涨，原因是美国1月份的零售销售数据未能达到预期，导致美元承压，进而对铜价产生了积极影响。

然而，2月14日铜价出现走低，这主要是因为美国通胀数据的公布加剧了市场对推迟降息的担忧，导致投机者加大了对铜的抛售力度。

而在2月13日，随着美元走强，伦敦期铜的涨幅收窄。这是因为当天公布的美国通胀数据强化了市场对美联储将在3月维持利率不变的预期，从而对铜价产生了一定的压力。

值得注意的是，2月12日铜价在连续三个交易日下跌后出现了反弹。这主要是由于交易商和基金削减了铜空头头寸，同时市场也在等待美国通胀数据的公布，以寻找美联储何时可能降息的线索。

综上所述，铜价的波动受到多种因素的影响，包括全球经济形势、货币政策、通胀数据以及市场情绪等。投资者在参与铜市交易时，需要密切关注这些因素的变化，以做出明智的决策。

3. 赞比亚发现巨型铜矿，或跻身全球前三甲

据外媒消息，赞比亚总统希奇莱马近日宣布，他的国家可能蕴藏着世界第三大铜矿。这一令人振奋的发现源于亿万富翁比尔·盖茨支持的一家初创公司KoBold金属公司在该国的勘探活动。这一发现不仅为赞比亚的矿业和经济发展带来了前所未有的机遇，而且有可能彻底改变全球铜市场的格局。

据KoBold金属公司本周透露，在Mingomba项目的勘探中，他们发现了品位极高的铜矿资源。这一发现远超智利现有生产基地的铜品位，进一步突显了赞比亚铜矿的巨大潜力。如果得到充分开发和利用，这座铜矿有望成为全球铜市场的重要参与者之一。

希奇莱马总统在接受采访时激动地表示：“这座矿山不仅将成为赞比亚最大的矿山，而且有望跻身世界最大的矿山之列，甚至可能是世界三大矿山之一。我们预计，在全面投入运营后，其产量将远超50万至60万吨。”这一预测显示了赞比亚政府对于铜矿开发的乐观态度和对未来的期待。

目前，世界上最大的铜矿是智利的埃斯康迪达铜矿，其去年铜产量超过100万吨。紧随其后的是印度尼西亚的格拉斯伯格铜矿，2022年的产量约为77万吨。第三的Kamoa-Kakula铜矿去年生产了近40万吨铜，如果满负荷运转，年产能将达到62万吨。

随着赞比亚铜矿的加入，全球铜市场的竞争格局可能将发生重大变化。这一新发现有望为赞比亚带来巨大的经济效益，并推动该国在全球矿业领域的地位提升。

4. 惠誉警告：巴拿马第一量子铜矿关闭，国家“BBB-”信用评级及赤字预测面临下行压力

外媒2月16日消息：惠誉评级(Fitch Ratings)上周五表示，巴拿马第一量子(First Quantum)的一座大型矿山关闭，加大了该国“BBB-”评级和赤字预测的下行压力，并警告称近期增长前景放缓，政府存在弱点。

惠誉说，Cobre巴拿马铜矿项目的关闭将给这个中美洲国家本已脆弱的财政带来压力。Cobre巴拿马铜矿占巴拿马GDP的5%左右。

惠誉在一份声明中表示:“在利息成本飙升、支出压力和税收低迷的情况下，公共财政结构仍然疲弱。”“惠誉认为，当局采取的措施可能会恶化而不是改善潜在趋势。”

该机构在9月份将巴拿马的评级展望从稳定下调至负面，暗示可能会考虑下调巴拿马的评级。BBB-是惠誉最低的投资级评级，任何下调都将导致该国评级降至“垃圾级”，可能会增加政府的借贷成本。

去年12月，在全国各地爆发反采矿抗议活动，法院裁定该矿的经营合同违宪后，政府下令关闭该项目。

抗议者认为，政府与第一量子的合同对这家加拿大矿商过于有利，需要更多的环境保护措施。

惠誉还指出，巴拿马运河是全球货运的重要航道，干旱影响了运河的交通，可能导致预算缺口占GDP的0.4%左右。

该机构将2024年的赤字预测从GDP的4.3%上调至4.7%。

高盛(Goldman Sachs)分析师周四警告称，由于该矿的关闭，该国面临评级下调的风险。

5. 铜板带箔市场趋势分析：动力电池需求持续成为增长引擎

铜板带和铜箔作为重要的工业原材料，在多个领域中都发挥着不可或缺的作用。铜板带，无论是在电子产品、汽车行业还是家电领域，都扮演着重要的角色。紫铜板带因其优良的导电性和耐腐蚀性在汽车制造业中广泛应用，而黄铜板带则因其良好的加工性能和装饰性在家电领域占据一席之地。与此同时，铜箔则细分为电子电路铜箔和锂电铜箔两大类，分别服务于消费电子和锂电池行业，成为这些领域不可或缺的材料。

近年来，随着科技的飞速发展和消费水平的不断提升，消费电子行业呈现出蓬勃的发展态势。智能手机、平板电脑、笔记本电脑等产品的普及和更新换代，对铜板带和铜箔的需求起到了重要的拉动作用。特别是在5G、物联网等新兴技术的推动下，消费电子行业对高性能、高品质的铜板带和铜箔的需求更加旺盛。

然而，进入2023年，我国铜板带市场需求却表现出内弱外强的特点。这主要是由于国内消费电子市场竞争日益激烈，产品同质化现象严重，导致部分企业对铜板带的采购量减少。与此同时，随着全球经济的逐步复苏，海外市场对铜板带的需求却呈现出强劲的增长态势。这种内外需求差异使得我国铜板带出口量大幅增加，成为净出口国。

与铜板带市场不同，铜箔市场则逐渐呈现出内强外弱的变化趋势。这主要是由于国内新能源汽车市场的爆发式增长，对动力电池的需求急剧上升。而动力电池作为新能源汽车的核心部件之一，对锂电铜箔的需求也随之大幅增加。此外，随着国内锂电池技术的不断进步和成本的降低，国产锂电池在国际市场上的竞争力逐渐增强，进一步推动了锂电铜箔的出口增长。然而，受国际贸易摩擦和疫情等因素影响，海外市场对电子电路铜箔的需求相对较弱，导致我国铜箔进口量有所减少。

根据市场信息显示，2023年我国铜板带和铜箔的产量分别达到249.53万吨和90.53万吨。与2022年相比，铜板带产量减少了14.23万吨，这主要是由于部分传统消费电子市场的饱和以及3C数码产品市场的降温所致。而铜箔产量则增加了18万吨，这主要得益于动力电池市场的快速增长以及国内锂电池企业的产能扩张。

展望未来，随着新能源汽车市场的持续扩大和技术的不断进步，动力电池对锂电铜箔的需求仍将保持强劲增长态势。同时，随着5G、物联网等新兴技术的深入应用和消费电子产品的不断创新升级，电子电路铜箔的市场需求也有望逐步恢复增长。因此，对于铜板带箔企业来说，紧跟市场变化和技术创新趋势，不断提升产品性能和质量水平，将是未来在激烈竞争中立于不败之地的关键所在。

6.春节期间伦铜触底反弹，降息预期与经济前景交织影响铜价

春节期间，伦敦金属交易所（LME）的铜价经历了一次过山车般的行情。在宏观经济因素与供需紧平衡的交织影响下，铜价在摸低后展现出企稳反弹的态势。

从宏观面来看，美国的1月整体与核心CPI数据全面高于市场预期，这引发了市场对未来货币政策走向的猜测。原本市场对5月降息的预期开始减少，这在一定程度上对铜价构成了压力。然而，零售销售数据出现的超预期跌幅以及美联储官员的偏鸽派表态，限制了市场情绪的进一步恶化。这些因素共同作用，帮助铜价在触及低点后企稳并反弹。

在国内市场，1月的社融规模远低于预期，显示出经济复苏的步伐相对缓慢。这一数据虽然引发了市场对国内经济前景的担忧，但同时也为未来的政策调整提供了空间。市场对国内稳增长政策的预期逐渐升温，这有望为铜价提供支撑。

从基本面来看，假期间LME铜延续了去库6150吨的趋势。这进一步证明了市场的供需紧平衡格局。在供应方面，尽管全球铜矿生产保持稳定，但精炼铜的供应受到一些干扰。在需求方面，随着全球经济的逐步复苏，尤其是新兴市场的强劲增长，铜的需求前景依然乐观。这种供需紧平衡的状态有望为铜价提供支撑。

综上，虽然降息预期有所下修，经济前景仍面临不确定性，但铜价的震荡整理态势或将持续。

7. 宝盛银行：看好铜价长期走势，预测2025年采矿业将面临供应问题

近日，瑞士宝盛银行的大宗商品分析师卡斯滕·蒙克在接受外媒采访时，对铜价的未来走势表达了乐观预期。蒙克表示，该行将铜的三个月目标价位定为每吨8500美元，并认为由于缺乏新的铜矿项目，铜价的长期趋势将呈现上涨态势，并警告称采矿业在不久的将来可能会面临严重的供应问题。

蒙克指出，由于全球范围内缺乏新的铜矿项目，即绿地项目，铜的供应增长速度将无法匹配需求增长。这种供需失衡的局面将推动铜价不断攀升，尤其是在考虑到未来几年的情况后。他特别提到，到2025年，采矿业可能会因为投资不足而面临严重的供应问题。

蒙克的分析并非空穴来风。他强调，随着全球经济的复苏和增长，对铜等关键矿产资源的需求将持续增加。由于投资不足和缺乏新的绿地项目，采矿业可能无法满足这一需求，从而导致供应短缺和价格上涨。

与此同时，蒙克对中国制造业的表现给予了高度评价。他认为，尽管全球经济形势复杂多变，但中国制造业依然表现出强大的韧性和增长潜力。这一趋势将对铜等大宗商品的需求产生积极影响，进一步支撑铜价的上涨。

在接受采访时，蒙克还强调了采矿业投资的重要性。他表示，为了确保铜等关键矿产的稳定供应，需要增加对采矿业的投资，尤其是在绿地项目方面。蒙克认为，只有通过增加投资，才能确保采矿业在未来能够满足全球经济增长对矿产资源的需求。这将有助于缓解供需失衡的局面，并抑制铜价的过度上涨。

8.铜市分析：多空因素交织下，铜价将维持震荡走势

近期，铜市场在多空因素交织下呈现出震荡走势。受到美国利率持续高涨的影响，金属价格的波动区间被市场谨慎看待。与此同时，美元的强势表现以及市场对美联储3月份降息的预期落空，进一步加剧了市场的不确定性。这些宏观因素不仅推迟了对美联储降息时间的预期，并需警惕空头势力的反击。

然而，在复杂的市场环境中，也存在一些对铜价形成支撑的因素。中东地区的冲突给市场供应带来了不确定性，这通常对油价形成利好提振，而油价的上涨往往与铜价呈正相关关系。此外，海外伦铜库存的连续走低以及矿端供应的扰动并未平息，这些都为铜价的稳定提供了支撑。

值得一提的是，市场对中国政府可能出台的新政刺激经济仍抱有一定的预期。这种预期对于铜价来说是一个重要的利好因素，因为政府的经济刺激政策通常会带来基础设施建设等领域的投资增加，进而增加对铜等原材料的需求。

产业方面，智利2023年12月铜产量环比下降0.2%至49.47万吨。国有铜矿商Codelco去年产量同比下降8.3%，而Escondida和Collahuasi矿产量增长。秘鲁Antamina铜锌矿获准扩建，将运营寿命延长至2036年，增强秘鲁在全球铜矿市场地位。

早间沪铜主力合约2403开盘小幅走低，截至09：46沪铜震荡下挫收跌0.12%，最新报价68350元/吨。预计今日铜价迎补跌行情。

综合以上因素的阐述，预计铜价在短期内将维持震荡走势。市场需要密切关注美国利率的动向、美元的走势以及中东地区的冲突发展等因素，这些因素都可能对铜价产生影响。同时，也要关注中国政府的政策动向以及海外铜库存和矿端供应的变化情况。在整体市场不确定性较高的背景下，投资者应保持谨慎态度，灵活应对市场变化。

9.空头压力暂占据上风，沪铜市场承压弱势盘整

今日，沪铜市场呈现弱势盘整态势，尽管日内走势疲软，但跌幅相对有限，最终收盘时仅小幅下跌0.16%。受美元持续走强和工业品市场空头氛围的影响，沪铜走势明显受到拖累。尽管LME铜库存持续下降，但国内库存的累积效应削弱了铜价的支撑力度。

在宏观层面，昨日美国金融市场因休市而缺乏明确指引。而中国央行近日实施的不对称降息政策中，5年期LPR下调25个基点，超出市场预期。中东地区的紧张局势升级，加剧了供应担忧，推动原油期货价格上涨。然而，全球潜在通胀预期仍居高不下，尤其是美国抗通胀之路漫长，核心通胀下行受阻，使得市场对美联储首次开启降息时点的预期不断推迟。

就国内铜市场而言，社会库存出现明显累积。这主要是因为假期期间部分炼厂继续生产，导致发货量增加，而需求相对疲弱。与此同时，LME铜库存持续下降，昨日再减少逾2000吨，总量已不足13万吨，达到近五个月来的低位。

根据长江有色金属网的数据，今日铜价小幅下跌。其中，长江现货1#铜价报68310元/吨，较前一日下跌130元，贴水范围在贴水70至贴水30之间，下跌80元。长江综合1#铜价报68275元/吨，同样下跌115元，贴水波动在贴水140至贴水30之间，减少65元。广东现货1#铜价报68240元/吨，下跌70元，贴水区间为贴水220至贴水20，微跌20元。上海地区1#铜价报68280元/吨，跌幅较大，达到140元，贴水范围为贴水120至贴水40，下调90元。

展望未来，春节后的两大关键因素将影响铜价走势：一是国内下游需求的启动情况，二是库存累积趋势。若这两者能够呈现积极态势，有望为铜价带来回暖动力；不然，市场可能将继续在当前震荡区间内运行。因此短线来看，空头压力暂占据上风，市场参与者需密切关注这些因素的发展，以制定合理的交易策略。

10. 美元持坚&节后铜市预期波动有限 20日现铜或涨跌有限

短评：美元坚挺施压，隔夜伦铜收跌0.53%；中国央行中期贷款利率按兵不动难以掀起波澜，而节后升水延续弱势且消费谨慎，料今现铜涨跌有限。

【铜期货市场】美元坚挺施压，打压风险资产价格，令以美元计价的金属铜失去吸引力，进而抬高了避险情绪，隔夜伦铜弱势区间震荡，尾盘收录阴线，最新收盘报价8428美元/吨，收跌44美元，跌幅0.53%，成交量16777手减少6015手，持仓量296436手增加2066手。晚间沪铜走势先扬后抑，尾盘承压修整收录小阳线，主力月2403合约最新收盘价68440元/吨，涨10元，涨幅0.01%。

伦敦金属交易所（LME）2月17日伦铜最新库存量报128,300公吨，较上个交易减少2,375公吨，跌幅1.82%。

今日沪铜早盘小幅低开，主力月2403合约最新开盘价报68420元/吨，跌10元。中国央行中期贷款利率按兵不动难以掀起波澜，市场反应并未如预期般热烈。目前，美联储3月降息的预期已明显落空，多数官员对顽固的通胀问题持强硬态度，这进一步推迟了降息的时间表。从短期看，海外市场主要受到看空情绪的影响。而节后国内铜价受到升水延续弱势且消费谨慎的双重压力，对铜价的上涨构成阻力。此外，节后沪铜社会库存仍有累积预期，当前需求端仍处于假期状态，因此市场消费在短期内仍将保持疲软。整体来看，市场动态平淡，料今现铜涨跌有限。