1.“恐怖数据”强劲增长推高美元，铜价承压走弱

被人们称为“恐怖数据”的美国7月份零售销售表现强劲，据美国商务部的报告显示，7月零售销售环比增长0.7%，而预期为增长0.4%，这表明美国经济依然强劲，引发了市场对美联储货币政策的担忧。市场普遍认为，强劲的零售销售数据可能导致美联储将在更长时间内保持高利率，以应对通胀压力。

由于市场预期美联储将维持高利率政策，美元指数保持在逾一个月的高位。高利率预期通常会吸引投资者购买美元，从而提高美元的价值。因此，美元指数的上涨对其他货币构成了压力，包括对铜价的影响。

与此同时，美债收益率继续刷新近十个月的高点。美债收益率的上升通常被视为经济增长和通胀预期的信号，这对铜价构成了持续的压力。高债券收益率意味着借款成本上升，这可能对企业的投资和消费产生负面影响，从而减弱对铜等工业金属的需求。

在中国方面，7月份公布的主要经济数据全面弱于预期。房地产销售回落，可能是居民等待降低购房成本政策落地的结果。整体经济增速持续放缓，房地产销售下滑带来了投资和需求下滑的压力，同时也增加了房企资金紧张和信托风险等问题。

在铜市方面，LME库存继续增加，现货需求极差。由于临近换月，终端实际需求较弱，贸易商主要进行接货。然而，铜价回调后下游企业逢低补货，采购活跃度有所提高。

市场的关注重点转向美联储会议纪要，预计会议纪要将偏向鸽派，有望给铜价提供一些反弹机会。此外，投资者还需留意美国房市数据，包括7月新屋开工年化总数和7月营建许可年化总数初值的公布。

综上所述，美国7月零售销售数据表现强劲，引发了市场对美联储货币政策的担忧，帮助美元指数保持高位。然而，美债收益率的上升对铜价施加了压力。与此同时，中国经济数据全面弱于预期，房地产销售下滑带来了投资和需求下滑的压力。市场的焦点将转向美联储会议纪要和美国房市数据的公布。

2. 淡季需求前景暗淡，铜价短期难以上涨

近期，国内经济形势不容乐观，7月份工业生产速度减缓，房地产投资下滑，给工业金属价格带来了压力，其中铜价受到了较大影响。

首先，国内经济形势的不佳对工业金属需求产生了负面影响。工业生产是工业金属需求的重要驱动力，当工业生产速度减缓时，对工业金属的需求也会相应减少。这导致了工业金属价格的下跌，其中铜价下跌尤为明显。

其次，全球铜市场供过于求，伦铜库存持续增加，进一步削弱了买家对铜的购买欲望。供过于求的市场意味着供应量超过需求量，这会导致价格下跌。伦敦金属交易所存储的铜库存一直在增加，这反映了市场对铜的需求疲软。买家对铜的购买欲望的削弱进一步加剧了铜价的下跌。

此外，目前正值淡季，需求前景相对暗淡。在淡季氛围下，工业金属的需求通常会减少，这也会对铜价产生短期下行压力。需求的减少导致供应过剩，进而推动价格下跌。

综上所述，国内经济形势欠佳、全球铜市场供过于求以及淡季需求前景暗淡等因素，给工业金属价格带来了压力，尤其是铜价受到了较大的影响。然而，需要指出的是，经济形势和市场供需是动态变化的，短期的下行压力并不代表长期的趋势。随着经济形势的改善和需求的回升，工业金属价格有望逐渐回升。

3. "爱德华"轮搭载全球最大铜矿设备顺利起航, 天津港第一港埠有限公司见证历史

近日，一件引人注目的事件在天津港第一港埠有限公司G12泊位上发生，那就是“爱德华”轮的缓缓离开。这艘船装载着由中国有色金属建设股份有限公司负责的全球最大待开发露天铜矿项目设备，共计26000方、307件。这一顺利起航标志着该项目首批设备的出口任务已经圆满完成，这是中国企业走向世界的一个重要里程碑。

这个全球最大的露天铜矿项目位于非洲中西部，是中国有色金属建设股份有限公司近年来承建的重点项目之一。该项目的设备出口任务对于中企在国际市场上的声誉和地位有着重要的影响，也为中国与非洲之间的合作与发展提供了新的机遇。

此次出口任务的圆满完成得益于各方面的通力合作与精心准备。首先，天津港第一港埠有限公司的工作人员在装船过程中严格把关，确保了设备的安全装载。同时，中国有色金属建设股份有限公司的技术人员也全程跟踪，确保了设备的完好性和安全性。此外，相关部门也给予了大力支持和配合，使得整个出口过程得以顺利进行。

这一成功案例不仅展示了中国企业的实力和技术水平，也彰显了国际合作的重要性。通过与国际伙伴的紧密合作，中企在国际市场上取得了越来越多的成功，为国家的发展和繁荣做出了积极贡献。

展望未来，中国企业将继续在国际市场上发挥重要作用，积极参与全球化的进程。我们相信，在各方面的共同努力下，中国企业将会在国际市场上取得更加辉煌的成就，为国家的繁荣和世界的和谐发展做出更大的贡献。

4. Codelco破产危机引关注，智利经济及全球铜市场面临重大挑战

据智利铜与矿业研究中心（CESCO）在8月17日发布的报告披露，全球最大的铜生产商智利国家铜业公司（Codelco）面临破产的风险。

该报告指出，成本上升以及项目未能达到预期产量目标导致的债务不断增加，可能使得该公司的债务到2030年从目前的180亿美元增至300亿美元。这次罕见的行业机构干预，由其组织的活动收入提供资金，旨在提醒人们关注Codelco面临的严重财务问题。

Codelco在回应记者的置评请求时表示:“Codelco拥有稳固的财务状况和广泛的金融市场渠道，我们的高信用评级证实了这一点。”

“控制债务的未来增长是一个重要的关注焦点……这取决于投资项目的发展和经营业绩，我们在这些领域投入了最大的努力。”

Codelco首席执行官安德烈•索加雷(Andre Sougarret)于今年6月辞职，他接任该职位仅一年后，于8月底卸任。该报告于本月早些时候发布给CESCO的成员。sogarret提到了业务的“复杂性”。

作为智利采矿业的核心，Codelco需要将其铜产量从25年低点提振。

去年的产量为146万吨，占智利533万吨总产量的28%。全球铜供应总量约为2500万吨。

CESCO表示，尽管Codelco在旗舰产品上投资了150亿美元，但其产量仍有所下降，包括El Teniente和Chuquicamata，其中El Teniente的成本迄今已超支75%，Chuquicamata的成本已宣布超支53%。

Codelco没有对这些数字发表评论。

“今天最合适的事情是了解项目的技术可行性，看看是否有可能实现承诺的生产目标，”CESCO表示。

这应该“甚至在继续作出投资决定之前就发生，因为……债务方面的成本危及我国的财务可行性和主要资产的价值”。

CESCO还强调，Codelco参与锂矿开采的计划是个问题，这可能意味着该公司失去对铜的关注。铜是全球能源转型的关键，需求预测显示，铜是一个独特的财富机会。

Codelco在电子邮件回复中称，" Codelco已解释…不会将重心从铜生产转移，或从其他领域转移资源。"

CESCO表示，智利未来的繁荣与Codelco的命运息息相关，在恢复投资和积累更多债务之前，这家国有矿商需要专注于提高治理、行政结构和监管方面的效率。

报告称:“Codelco可能正在经历其52年历史上最复杂的时刻之一。”

“如果这些(结构性)项目的生产和成本承诺不能兑现，债务水平可能会达到如此高的水平，可能会将公司拖入破产境地，危及其财务可行性。”

Codelco在2023年上半年的铜产量为63.3万吨，为25年来的最低水平。在过去五年中，其铜产量下降了17%，预计将持续下降到2025年。

5. 中国政策对经济发挥积极作用，沪铜偏强整理上调

在当今全球经济环境下，中国央行采取了一系列积极措施来支持金融资产，倡导国有银行积极购买人民币，同时调整优化房地产政策，以防止汇率超调风险。这些举措对于经济稳定运行和市场风险偏好产生了深远影响。

首先，中国央行大力支持金融资产，通过购买国债和金融债券等方式，提高资本市场信心，促进市场稳定。这一举措不仅增加了资本市场的流动性，还降低了金融市场的风险，为经济发展提供了坚实的基础。

其次，倡导国有银行积极购买人民币，这也是央行稳定汇率的重要手段。通过鼓励银行购买人民币，央行可以防止人民币汇率过快上涨，降低货币波动风险，保持经济稳定。

此外，中国政府还调整优化了房地产政策，以防止房价过快上涨引发泡沫。通过限制购房贷款、增加房产税等措施，政府有效地控制了房地产市场的过度繁荣，降低了金融风险，有助于经济长期稳定发展。

在这些政策的影响下，人民币汇率逐渐走强，现货升水持续高涨。这些趋势对于商品价格构成了显著支撑，尤其是对于铜等金属市场。在市场价格下调的刺激下，下游市场需求增加，市场进入去库存阶段。由于库存水平仍然较低，这进一步推动了铜价的上涨。

综上所述，中国央行和政府采取的这些政策对于经济稳定运行和市场风险偏好产生了积极影响。在短期内，沪铜市场可能会继续保持偏强整理的态势。然而，投资者仍需密切关注市场动态，以便及时应对可能出现的风险和挑战。

6. 基本金属市场逆袭，铜价反弹0.8%

在最近连续五个交易日下跌后，基本金属市场出现反弹。伦敦金属交易所（LME）期铜价格反弹0.8%，报8,235.50美元/吨。此次反弹或许预示着市场对于未来铜需求的乐观预期，以及全球经济复苏的强劲动力。然而，反弹背后的真正原因可能包括一些短期的市场因素，如投机交易员的干预或技术性反弹。

与此同时，LME期铝价格微涨0.1%，报2,145.50美元/吨。尽管涨幅较小，但这一价格微涨仍可看作是市场对铝需求的一种体现。此外，LME期锌价格亦上涨0.6%，报2,298.00美元/吨，反映出市场对锌这种具有广泛应用的金属的需求预期。

然而，在贵金属市场，情况则出现了一些波动。COMEX期金价格下跌0.7%，报1,915.20美元/盎司。金价下跌的原因可能在于市场对美联储未来利率路径的评估和担忧。投资者可能正在权衡美联储的货币政策，以及这些政策对黄金等非利率敏感资产的影响。

然而，COMEX期银价格却逆势上涨0.8%，报23.0420美元/盎司。这一上涨或许反映了市场对白银这种工业和投资品的特殊需求，以及投资者对未来经济活动的预期。

总的来说，金属市场的动态变化反映了市场参与者的复杂心态和预期，以及对未来经济走势的种种猜测。无论是基本金属还是贵金属，其价格都深受全球宏观经济状况、政策走向以及投资者情绪的影响。因此，持续关注这些市场动态，理解并预测这些影响因素的变化，对于投资者和决策者来说都至关重要。

7.全球市场看跌，铜价连续一周下跌

随着对中国经济和房地产危机扩大的担忧使市场处于看跌情绪，铜价跟随全球风险资产的普遍下滑，连续第三周下跌。

上周五，在伦敦金属交易所(London Metals Exchange)，金价持稳。在中国国有房地产开发商警告称将出现大面积亏损后，对中国增长前景的悲观情绪正在加剧，这加剧了人们对动荡正从私营部门蔓延的担忧。

中国房地产行业是全球重要的金属消费来源，也是中国经济的重要推动力。随着市场对需求前景的悲观情绪加剧，LME主要合约的一项指标接近5月份以来的最低水平。

虽然在为遏制冠状病毒而封锁一年之后，该国的经济反弹已经让金属多头失望，但更糟糕的情况可能还在后面。房地产危机导致影子银行巨头中植企业集团有限公司(Zhongzhi Enterprise Group Co.)出现现金短缺，进一步削弱了风险偏好。

中国当局正在加大力度提振金融市场和人民币。中国人民银行本周出人意料地降息，这是自2020年以来的最大降幅，并在周五发布了有史以来最有力的人民币固定利率指导。

最近人民币贬值削弱了中国大宗商品进口商的购买力，削弱了金属价格下跌的影响。当局最近采取的行动有助于其巩固。

当地时间下午3点40分，伦敦金属交易所(LME)铜期货价格小幅下跌至每吨8,225.50美元。锌下跌0.5%，铝下跌。除铅外的所有金属本周均出现下跌。

8.中国需求旺季来临，市场乐观情绪推动铜价反弹

中国沪铜市场即将迎来9月的需求旺季，这为市场的乐观情绪增添了动力。三部门积极防范金融风险的表态提升了市场人气，推动价格反弹。下游买家对铜的需求回升，加上上期所铜库存的大幅减少，为铜价提供了强大的支撑。预计今天现货铜将出现上涨。

随着经济活动的逐渐恢复和季节性需求的增加，市场对铜的需求预期较为积极。这一乐观情绪推动了铜价的反弹。

近期，中国三部门表示将积极防范和化解金融风险，这一消息提升了市场人气，进一步推动了铜价的上涨。市场对于金融风险的担忧一直是投资者关注的焦点之一。三部门的表态传递出了政府积极稳定金融市场的信号，这缓解了市场的担忧情绪，为铜价的反弹提供了支撑。

此外，之前的价格下调刺激了下游买家对铜的需求回升，进一步支撑了铜价。价格下调通常会刺激买家入市抄底，尤其是对于铜这样的重要工业金属而言。下游买家对铜的需求回升，为铜价提供了一定的支撑。

同时，上期所的铜库存再度大幅减少至39,228吨，这是2022年9月以来的最低水平。铜库存的减少表明市场对铜的需求较为旺盛，供应状况相对紧张。这一强劲的库存数据为铜价提供了强大的支撑。

综合上述因素，预计今天现货铜将出现上涨。需求旺季的到来、三部门积极防范金融风险的表态、下游买家对铜的需求回升以及上期所铜库存的大幅减少，都为铜价的上涨提供了有力的支撑。投资者可以密切关注市场动态，抓住铜价反弹的机会。

9. Codelco计划到2030年恢复170万吨/年的产量

外媒8月20日消息，即将离任的智利国有铜矿商Codelco首席执行官Andre Sougarret周五表示，预计要到2030年才能恢复170万吨的年产能。

这番言论发表之际，这家矿业巨头正面临着多方面的挑战，铜产量处于25年来的低点，政府要求Codelco牵头与私营锂公司进行谈判，以转向国家主导的公私合营模式。

sogarret于6月宣布辞职，他将于本月底辞职，理由是管理这家全球最大的铜生产商存在“复杂性”。

在周五的一次演讲中，他为包括El Teniente矿在内的关键扩建项目进行了辩护，并表示这些项目的完成是“无可争议的”。

他还强调，还剩下大约150亿美元来完成扩建项目。

包括地下Chuqui矿在内的几个项目都受到了延误的困扰。

不过，苏格瑞特表示，他预计该矿将在未来几年达到生产目标，这将有助于降低成本。

与此同时，他补充说，该公司将采取“替代行动”从El Teniente矿中提取材料，因为那里的扩张推迟了。

10. 人民币维稳提振市场人气 22日现铜或上涨

短评：中国人民币汇率维稳提振市场人气，隔夜伦铜微涨0.14%；国内沪铜市场将迎来9月需求旺季，前期价格下调刺激下游买兴回升，今现铜或上涨。

【铜期货市场】：中国人民币汇率维稳提振市场人气，风险偏好有所回温，隔夜伦铜震荡走强，最新收盘报价8288美元/吨，收涨12美元，涨幅0.14%，成交量12365手减少36手，持仓量276592手减少3900手。晚间沪铜围绕均线上下震荡，尾盘偏强整理收小阳线，主力月2309合约最新收盘价68490元/吨，涨60元，涨幅0.09%。

伦敦金属交易所（LME）8月19日伦铜最新库存量报95,325公吨，较上个交易日增加3,125公吨，涨幅3.39%。

今日沪铜早盘高开，主力月2309合约最新开盘价报68520元/吨，涨90元。国内沪铜市场将迎来9月需求旺季，同时在昨日（8月21日），中国三部门表态将防范化解金融风险，市场人气受振回涨，叠加前期价格下调刺激下游买兴回升，并且在库存面上，上期所铜库存再度大幅去化至39,228吨，为2022年9月以来最低，也给铜价带来支撑，今现铜或上涨。